«Эффект домино» разрушения еврозоны: закат Старого Света означает рождение маленького Нового Света

18 октября 2012 года германский экономист Михель Бёмер, возглавляющий агентство экономического прогнозирования Prognos AG, в шестом номере издания Policy Brief за 2012 год опубликовал прогноз по кризисным сценариям распада еврозоны. :::Материал озаглавлен: «Экономические последствия выхода из еврозоны государств-членов из Южной Европы».(1) Агентство Prognos AG занимается проблемами будущего социально ориентированной рыночной экономики. Базируется оно в Берлине и работает на средства германского фонда Bertelsmann. Коллектив экономистов под руководством доктора Бёмера попытался ответить конкретно на вопрос, сколько будет стоить для мира выход из еврозоны ее южных членов — Греции, Италии, Португалии и Испании.

В своем анализе экономисты исходили из положения, что дефолт Греции по ее государственным долгам и выход этой страны из европейского валютного союза сам по себе приведет к подрыву доверия инвесторов к португальским, испанским и итальянским рынкам капитала. Таким образом, банкротство Греции спровоцирует не только дефолты в других государствах юга, но и вызовет серьезную всемирную рецессию. Она, в свою очередь, уменьшит экономический рост в общей сложности на 17,157 триллионов евро с 2013 по 2020 год в 42-х крупнейших экономиках мира, составляющих в совокупности 90% мировой экономики. Т. е. речь в опубликованном анализе идет об уже неоднократно описанном т. н. «эффекте домино» разрушения еврозоны. Аналитики из Prognos AG рассмотрели различные варианты выхода из валютного союза южных стран: отдельно для Греции, отдельно для Греции и Португалии, отдельно для Греции, Португалии и Испании и, наконец, для всех вместе: Греции, Португалии, Испании и Италии. В том случае, если из еврозоны выйдет только Греция, совокупные потери ВВП в мире составят к 2020 году €674 млрд., Греция-Португалия — €2,377 трлн., Греция-Португалия-Испания — €7,897 трлн., Греция-Португалия-Испания-Италия — €17,157 трлн.

Дебаты относительно возможности выхода из еврозоны Греции, Португалии, Испании и Италии активно начались в 2012 году. При этом выведение Греции из валютного союза, как реальный факт, стало обсуждаться с мая этого года. В октябре 2012 года премьер-министр Греции Антонис Самарас определенно заявил, что Греция станет банкротом в ноябре, если не получит от кредиторов очередного транша помощи. Но здесь авторы аналитики указывают на зримый изъян — легального механизма вывода страны из еврозоны нет. Кризисные страны могут быть просто принуждены покинуть ее после прекращения их финансирования. Для того, чтобы платить зарплату в общественном секторе, пенсии и т. д., они просто вынуждены будут ввести у себя свою собственную валюту.

Рассмотрение различных сценариев в анализе исходит из различных допущений. В частности, экономисты во всех своих сценариях исходят из того, что после выхода страны (стран) из еврозоны в валюте евро останется номинировано 40% долга этой страны (стран). Кроме того, они полагают, что дефолт приведет к списанию в них 60% непогашенных кредитов. Именно при этих гипотетических допущениях и рассматриваются в комплексе все негативные влияния на национальное богатство, в том числе, сокращение жизненных стандартов и потребительских расходов. При рассмотрении всех сценариев экономисты из Prognos AG исходили из того допущения, что пущенная в обращение после дефолта новая национальная валюта (валюты) будет девальвирована на 50%. Подобное обстоятельство могло бы сразу же сократить государственный национальный долг страны на 20%. При расчете последствий суверенного дефолта Греции и в других комбинациях аналитики из Prognos AG исходили из опыта известного события — банкротства Аргентины в 2001 году.

В мире, где состояние экономики отдельных стран находится в тесном симбиозе через торговые отношения, падение потребительского спроса в одном государстве неминуемо распространяется на его торговых партнеров. Это приводит к снижению экономической активности по всему миру.

В анализе рассмотрено четыре возможных варианта выхода из еврозоны четырех кризисных стран юга Европы и их влияния на 42 страны мира, контролирующих 90% мировой экономики. Последствия для них просчитываются на период с 2013 по 2020 годы. Приводим эти итоговые цифры по четырем вариантам. Расчеты финансовых потерь германские экономисты выполнили в евро. При расчетах для ЕС они не учитывали Мальту, Кипр и Люксембург.

* * *

Первый сценарий. Выход Греции из зоны евро будет означать потери в 2013-2020 годах: ЕС — €419 млрд., еврозона — €403 млрд., Германия — €73 млрд., Франция — €157 млрд., Голландия — €10 млрд., Австрия — €5 млрд., Великобритания — €6 млрд., Ирландия — €3 млрд., Греция — €164 млрд., Португалия — €12 млрд., Швеция — €3 млрд., Финляндия — €2 млрд., Польша — €3 млрд., Словакия — €1 млрд., Чехия — €1 млрд., Венгрия — €1 млрд., Румыния — €1 млрд., Болгария — €2 млрд.

Потери для других стран мира при выходе Греции из еврозоны: США — €93 млрд., Канада — €8 млрд., Китай — €81 млрд., Индия — €22 млрд., Япония — €8 млрд., Южная Корея — €5 млрд., Бразилия — €10 млрд., Мексика — €10 млрд., Аргентина — €3 млрд., Чили — €2 млрд., Израиль — €2 млрд., Турция — €7 млрд., ЮАР — €1 млрд., Швейцария — €3 млрд.

Выход Греции из зоны евро никак не отразится: на Бельгии, Эстонии, Латвии, Литве, Словении.

Выход Греции из зоны евро не окажет вредных последствий и даст прибавку: Австралии — +€5 млрд., Италии — +€6 млрд., Норвегии — +€1 млрд., России — +€5 млрд., Дании — +€1 млрд., Испании — +€16 млрд.

Резюме по означенному сценарию: Выход Греции из еврозоны будет иметь незначительное влияние на экономический рост в Европе и во всем мире. Суммарное падение объема ВВП в 42-х странах мира за 2013-2020 годы составит в сумме €674 млрд. Выход Греции из еврозоны будет иметь тяжелые последствия, прежде всего, для самой Греции, которые примут для этой страны катастрофический характер (€164 млрд.), и тяжелый для Германии (€73 млрд.). Падение ВВП в 2013 году в Греции составит минус 94%, в Германии — минус 2,9%, США — минус 0,9%. От выхода Греции из еврозоны в ЕС пострадают экономики Франции, Португалии и Болгарии.

Второй сценарий. Выход Греции и Португалии из зоны евро будет означать потери в 2013-2020 годах: ЕС — €1320 млрд., еврозона — €1190 млрд., Германия — €225 млрд., Франция — €331 млрд., Нидерланды — €32 млрд., Бельгия — €5 млрд., Австрия — €17 млрд., Великобритания — €89 млрд., Ирландия — €12 млрд., Италия — €9 млрд., Греция — €164 млрд., Испания — €301 млрд., Португалия — €84 млрд., Дания — €2 млрд., Швеция — €12 млрд., Финляндия — €8 млрд., Словения — €1 млрд., Польша — €12 млрд., Словакия — €2 млрд., Чехия — €5 млрд., Венгрия — €3 млрд., Румыния — €3 млрд., Болгария — €3 млрд., Литва — €1 млрд., Эстония — €1 млрд.

Потери для стран мира в случае выхода Греции и Португалии из зоны евро: США — €365 млрд., Канада — €37 млрд., Китай — €275 млрд., Индия — €82 млрд., Япония — €74 млрд., Южная Корея — €34 млрд., Бразилия — €35 млрд., Аргентина — €9 млрд., Мексика — €34 млрд., Чили — €9 млрд., Россия — €23 млрд., Турция — €24 млрд., Израиль — €7 млрд., ЮАР — €5 млрд., Норвегия — €5 млрд., Швейцария — €15 млрд.

Выход Греции и Португалии из зоны евро никак не отразится только на одной стране — Латвии.

Выход Греции и Португалии из зоны евро не окажет вредных последствий и даст даже прибавку Австралии — +19 млрд.

Резюме по означенному сценарию: Выход Греции и Португалии из еврозоны будет ощутим, но влияние его будет все еще относительно невелико. Суммарное падение объема ВВП в 42-х странах мира за 2013-2020 годы составит в этой ситуации в сумме €2,4 трлн. Выход Греции и Португалии из еврозоны при этом сценарии будет иметь тяжелые последствия для самих Греции (€164 млрд.) и Португалии (€84 млрд.). Последствия подобного развития событий будут опять же очень чувствительны для Германии (€225 млрд.), США (€365 млрд.), Франции (€331 млрд.) и Китая (€275 млрд.). Кумулятивный эффект удара по экономике будет особенно значим в 2013 году падением ВВП в США (-3,3%), Франции (-17,6%), Германии (-9,1%), Португалии (-55%), Греции (-94%). Высокий показатель падения ВВП Франции определяется тесными связями экономики этой страны с Португалией.

Третий сценарий. Выход Греции, Португалии и Испании из зоны евро будет означать потери в 2013-2020 годах: ЕС — €4168 млрд., еврозона — €3605 млрд., Германия — €850 млрд., Франция — €1225 млрд., Нидерланды — €201 млрд., Бельгия — €28 млрд., Австрия — €61 млрд., Великобритания — €419 млрд., Ирландия — €51 млрд., Италия — €79 млрд., Греция — €168 млрд., Испания — €755 млрд., Португалия — €159 млрд., Дания — €11 млрд., Швеция — €41 млрд., Финляндия — €27 млрд., Словения — €4 млрд., Польша — €42 млрд., Словакия — €9 млрд., Чехия — €18 млрд., Венгрия — €9 млрд., Румыния — €11 млрд., Болгария — €8 млрд., Литва — €3 млрд., Эстония — €2 млрд., Латвия — €1 млрд.

Потери для стран мира в случае выхода Греции, Португалии и Испании из зоны евро: США — €1244 млрд., Канада — €123 млрд., Китай — €924 млрд., Индия — €265 млрд., Япония — €345 млрд., Южная Корея — €124 млрд., Бразилия — €113 млрд., Аргентина — €34 млрд., Мексика — €109 млрд., Чили — €33 млрд., Россия — €104 млрд., Турция — €76 млрд., Израиль — €22 млрд., ЮАР — €19 млрд., Норвегия — €21 млрд., Швейцария — €90 млрд.

Выход Греции, Португалии и Испании из зоны евро не окажет вредных последствий и даст прибавку Австралии — +61 млрд.

Резюме по означенному сценарию: Выход Греции, Португалии и Испании из еврозоны вызовет ощутимое снижение ВВП во всем мире. В сумме оно составит около €7,9 трлн. С кумулятивным эффектом суммарные потери Франции составят более €1,2 трлн., для Германии — €850 млрд. Для государств БРИК потери будут €1,4 трлн., для США — €1,2 трлн. При подобном сценарии падение ВВП в 2013 году будет катастрофическим в Португалии (-104%), Греции (-96%), Испании (-81%), Франции (-65%), Германии (-34%), Китае (-4%) и США (-11%). Плохой вариант развития событий для Франции определяется ее тесной связью с государствами Пиренейского полуострова — Испанией и Португалией.

Четвертый сценарий. Выход Греции, Португалии Испании и Италии из зоны евро будет означать потери в 2013-2020 годах: ЕС — €8811 млрд., еврозона — €7755 млрд., Германия — €1707 млрд., Франция — €2913 млрд., Нидерланды — €344 млрд., Бельгия — €70 млрд., Австрия — €197 млрд., Великобритания — €738 млрд., Ирландия — €93 млрд., Италия — €1047 млрд., Греция — €174 млрд., Испания — €973 млрд., Португалия — €179 млрд., Дания — €22 млрд., Швеция — €85 млрд., Финляндия — €55 млрд., Словения — €26 млрд., Польша — €91 млрд., Словакия — €19 млрд., Чехия — €39 млрд., Венгрия — €23 млрд., Румыния — €31 млрд., Болгария — €17 млрд., Литва — €6 млрд., Эстония — €4 млрд., Латвия — €3 млрд.

Потери для стран мира в случае выхода Греции, Португалии, Испании и Италии из зоны евро: США — €2825 млрд., Канада — €274 млрд., Китай — €1922 млрд., Япония — €857 млрд., Южная Корея — €284 млрд., Индия — €558 млрд., Бразилия — €233 млрд., Мексика — €227 млрд., Аргентина — €65 млрд., Чили — €69 млрд., Россия — €294 млрд., Израиль — €47 млрд., Турция — €161 млрд., ЮАР — €40 млрд., Норвегия — €48 млрд., Швейцария — €240 млрд.

Выход Греции, Португалии, Испании и Италии из зоны евро не окажет вредных последствий и даст прибавку Австралии — +138 млрд.

Резюме по означенному сценарию: Выход Греции, Португалии, Испании и Италии из еврозоны вызовет мировой экономический спад, что в суммарном виде выразится в потерях совокупного мирового ВВП на сумму почти в €17,2 трлн. к 2020 году. В пересчете на абсолютные цифры в наибольшей степени пострадают экономики: Франции (€2,9 трлн.), США (€2,8 трлн.), Китая (€1,9 трлн.) и Германии (около €1,7 трлн.). Удар по Франции будет определяться ее связями с Испанией и Португалией, а также потерями инвестиций в Италии. При подобном сценарии падение ВВП в 2013 году будет катастрофическим: Италии (-75%), Германии (-69%), Китае (-49%) и США (-25%). Снижение величины ВВП будет прямо связано с подъемом безработицы. При подобном сценарии уровень безработицы в Германии в 2015 и 2016 годах будет на 2,5 и 2,2 процента выше нынешнего показателя. С 2017 по 2020 год он будет выше в диапазоне от 0,5 до 1,7 процента.

* * *

Общее резюме аналитиков Prognos AG. Возможный дефолт Греции, и ее выход из европейского валютного союза будет иметь незначительное влияние на мировую экономику. Однако другие последствия этого события окутаны мраком тайны. Одним из возможных последствий этого события могло бы стать то, что Италия, Португалия и Испания, увидев воочию последствия выхода Греции для ее социально-экономического положения, согласились бы на решительные меры по наведению финансового порядка в своих странах. Таким способом кризис евро удалось бы разрешить. Но, с другой стороны, греческий суверенный дефолт мог бы стимулировать финансовые спекуляции, которые теперь уже спровоцировали бы суверенный дефолт в Португалии, Испании и Италии. Это, в свою очередь, повергло бы мировую экономику в глубокую рецессию, которая повлияла бы не только на Европу, но и на весь остальной мир. Серьезный экономический спад увеличил бы основные нагрузки на социальные институты и поставил бы под угрозу политическую стабильность ряда государств, особенно тех, которые составляют в настоящее время Еврогруппу ЕС. Но и любое другое государство в мире в подобной ситуации не гарантировано от социальных и политических пертурбаций. Существует определенная вероятность того, что выход Греции из европейского валютного союза вызовет эффект домино, который приведет к длительной и по всему миру глубокой рецессии.

* * *

Мнение экспертов ИА REGNUM. Для нас очевидно, что подготовленный германскими экономистами документ «Экономические последствия выхода из еврозоны государств-членов из Южной Европы» призван побудить именно германское правительство к более решительным мерам по борьбе с финансовым кризисом южных членов еврозоны. Германия должна прагматично посчитать, что ей выгодней — выведение кризисных стран из еврозоны, либо — спасение еврозоны любой ценой с использованием всех своих ресурсов. Именно подобные подсчеты сделали экономисты из Prognos AG. В итоге немецкие экономисты доказывают, что спасение еврозоны выгодно, прежде всего, для самой Германии. Они предупреждают даже против возможности прецедента выведения одной Греции из еврозоны. Последний вариант кажется уже совсем решенным европейскими политиками.

Разумеется, построенная на основе четырех сценариев кризисная модель основана на анализе многих динамических факторов. Поэтому она имеет присущие для любой модели недостатки. Прежде всего, абстракция строится на известных допущениях и статике. Все подвижные факторы в подобной динамической модели учесть нельзя. Реальность имеет еще более сложный вид. Так, например, проблема рассматривается с точки зрения ситуации распада еврозоны в 2013 году, хотя временная последовательность событий может быть совсем иной.

В любом случае очевидно — в ситуации развития крайних сценариев распада еврозоны экономическая, а вслед за ней и политическая, картина мира существенно изменится. Не трудно заметить, что в случае с Евросоюзом самые тяжелые последствия прогнозируются для его лидеров — Германии и Франции. Ситуация последней выглядит особенно безнадежно. Великобритания на фоне Франции и Германии выглядит просто великолепно. Что касается других региональных особенностей кризиса, то не трудно заметить, что относительно благополучно в нем предстают скандинавские страны Евросоюза, плюс Финляндия и не входящая в ЕС Норвегия. Это становится важной предпосылкой для объявленной уже интеграции т. н. «Северных стран».

Сильно пострадают в результате любого сценария распада еврозоны тесно связанные с югом балканские члены ЕС — Румыния и, особенно, Болгария. Реализация интеграции новых членов в ЕС на этом направлении полностью блокируется не только проблемами ядра союза, но и региональным особенностями финансового кризиса на Балканах. Кризис тяжело бьет по Румынии, ослабляя эту страну, как на черноморском векторе ее политики, так и в Трансильвании.

Что касается России, то ее потери по всем четырем сценариям не представляются катастрофическими. Более того, проблемы в ядре ЕС и Китае создают уникальную возможность для проведения собственного экономического и политического курса. Модернизация российской экономики на новой технологической основе потребует известной политической стабильности, другого правительства и иных мотивов деятельности населения.

Ну, и самое забавное в четырех предложенных немецкими экономистами моделях то, что от возможных катастрофических пертурбаций в Европе и мире при любых вариантах выигрывает одна единственная страна — это Австралия. Экономический и политический закат Старого Света, по прогнозам германских экономистов, означает рождение маленького Нового Света на Австралийском континенте.

regnum.ru